Raport dzienny GPW – 18 grudnia 2025

Spółki z potencjałem wzrostowym

Pepco (Ticker: PEP)

• Pozytywna wiadomość: Pepco poprawiło wyniki finansowe w ujęciu rocznym oraz zaproponowało dywidendę (więcej informacji tutaj).
• Czynniki wspierające: Pozytywny sentyment na rynku amerykańskim oraz niższa inflacja CPI w USA (2,7% r/r vs oczekiwane 3,1%) mogą stymulować popyt na akcje detalistów.
• Siła impulsu: umiarkowany
• Siła korelacji: średnia
• Horyzont wpływu: średni
• Ryzyka: zmienność kursu, realizacja zysków po wcześniejszych wzrostach, otoczenie makroekonomiczne
• Prognoza: potencjalny wzrost +6–10%, potencjalna strata –4 do –7%, szansa powodzenia 65%
• Rekomendacja: Obserwuj

ML System (Ticker: MLSE)

• Pozytywna wiadomość: Spółka podpisała umowę o wartości 24,26 mln zł netto na budowę elektrowni fotowoltaicznej o mocy 15,9 MW. Aktualna wartość zamówień wynosi 277,7 mln zł netto (źródło).
• Czynniki wspierające: Rosnące inwestycje w OZE w Polsce oraz utrzymująca się dobra koniunktura gospodarcza prognozowana na 2026 r.
• Siła impulsu: silny
• Siła korelacji: wysoka
• Horyzont wpływu: średni
• Ryzyka: opóźnienia projektowe, regulacje dotyczące OZE, konkurencja na rynku
• Prognoza: potencjalny wzrost +8–14%, potencjalna strata –3 do –5%, szansa powodzenia 75%
• Rekomendacja: Kupuj

Grupa Kęty (Ticker: KTY)

• Pozytywna wiadomość: Prognozy na 2026 r. wskazują wzrost zysku netto do 636 mln zł oraz EBITDA do 1,112 mld zł, co stanowi wzrost względem 2025 r. (źródło).
• Czynniki wspierające: Stabilizacja makroekonomiczna oraz prognozowane utrzymanie dobrej koniunktury gospodarczej Polski w 2026 r.
• Siła impulsu: umiarkowany
• Siła korelacji: średnia
• Horyzont wpływu: średni
• Ryzyka: potencjalne zakłócenia w łańcuchu dostaw, zmiany popytu na rynku budowlanym, wpływ kursów walutowych
• Prognoza: potencjalny wzrost +5–9%, potencjalna strata –3 do –6%, szansa powodzenia 60%
• Rekomendacja: Obserwuj

Orlen (Ticker: PKN)

• Pozytywna wiadomość: Orlen przejmuje spółkę S54, budującą jednostkę ekstrakcji butadienu, za ok. 692 mln zł (źródło).
• Czynniki wspierające: Wsparcie dla sektora energetycznego przez rząd i wstępne ustalenia taryf na 2026 r., choć nie w pełni pokrywające koszty.
• Siła impulsu: umiarkowany
• Siła korelacji: średnia
• Horyzont wpływu: średni
• Ryzyka: regulacje URE, efekty taryf, zmienność cen surowców na rynkach globalnych
• Prognoza: potencjalny wzrost +3–7%, potencjalna strata –4 do –7%, szansa powodzenia 55%
• Rekomendacja: Neutralnie

Korelacje i czynniki rynkowe

W krajowej gospodarce następuje spowolnienie produkcji przemysłowej (spadek o 1,1% r/r w listopadzie), co może ograniczać impulsy wzrostowe sektorów przemysłowych i budowlanych. Jednak prognozy Banku Millennium wskazują na utrzymanie koniunktury i wzrost PKB w 2026 r. na poziomie 3,8%.

W USA spada inflacja CPI (2,7% r/r), co wspiera oczekiwania na dalsze obniżki stóp procentowych przez Federal Reserve. Stabilizacja polityki pieniężnej w strefie euro oraz brak zmian stóp procentowych w kluczowych bankach centralnych w Europie wpływają na umiarkowaną stabilizację warunków makroekonomicznych.

Na GPW widoczna jest korekta po ostatnich wzrostach. Spadkom na rynku polskim sprzyjają obawy dotyczące taryf energetycznych i konieczności tworzenia rezerw przez firmy z branży. Wskaźnik WIG Energia spadł dziś o 3,6%.

Decyzje URE dotyczące taryf energetycznych powodują wzrost kosztów dla kilku spółek, co negatywnie wpływa na ich kursy. Z drugiej strony strategie inwestycyjne firm z sektora OZE oferują potencjał wzrostu.

Podsumowanie dnia

Na GPW przeważa dziś korekta po wcześniejszych zwyżkach indeksów. Największe spadki odnotowują spółki energetyczne, które w związku z taryfami URE zapowiadają utworzenie rezerw. Łagodne wzrosty widoczne są w sektorze detalicznym i OZE. Banki wykazują lekkie odbicie po wcześniejszych spadkach.

Rekomendacje zakupowe